Se pregătește o schimbare majoră în acționariatul Togg, constructorul turc de mașini electrice. Vestel Elektronik și Anadolu Group Holding vor să-și vândă participațiile, iar în locul lor ar urma să intre direct Türkiye Wealth Fund, fondul suveran al Turciei.
Potrivit Reuters, negocierile sunt încă în desfășurare, iar tranzacția nu a fost finalizată. Cele două companii dețin însă împreună nu mai puțin de 46% din Togg.
În prezent, acționariatul este împărțit destul de simplu:
- Vestel Elektronik – 23%
- Anadolu Group – 23%
- Turkcell – 23%
- BMC Otomotiv – 23%
- TOBB, Uniunea Camerelor și Burselor de Mărfuri din Turcia – 8%
Vestel și Anadolu vor să iasă complet din companie, iar participația lor de 46% ar urma să fie cumpărată de Türkiye Wealth Fund și Turkcell. Valoarea tranzacției și modul exact în care vor fi împărțite acțiunile nu sunt cunoscute.
Aici apare însă partea cu adevărat interesantă. Statul turc ar putea ajunge să controleze indirect cea mai mare parte din Togg.
Turkcell nu este o companie complet independentă de stat. Türkiye Wealth Fund deține 26,2% din Turkcell și este acționarul său de control, inclusiv prin acțiuni cu drepturi speciale.
Dacă tranzacția se realizează în forma relatată acum, TVF și Turkcell ar deține împreună 69% din Togg: participația actuală de 23% a Turkcell plus cele 46 de procente cumpărate de la Vestel și Anadolu.
Asta nu înseamnă că statul turc va deține economic 69% din Togg, pentru că TVF deține doar o parte din Turkcell. Din perspectiva controlului corporativ însă, influența statului asupra producătorului auto ar deveni considerabil mai mare.
Togg a fost oricum de la început un proiect strategic pentru Turcia. Compania a fost fondată în 2018, după inițiativa guvernului de a crea un constructor auto național, iar producția a început în 2023 la fabrica din Gemlik.
Primul model a fost SUV-ul electric T10X, urmat de fastback-ul T10F. Togg vinde mai multe mașini, dar încă trebuie să crească mult. Compania a livrat 39.020 de mașini în 2025, iar în primele șapte luni din 2026 a ajuns deja la 25.848 de unități, cu aproximativ 30% mai mult față de aceeași perioadă a anului trecut.
Surse din industrie citate de Reuters estimează că un constructor precum Togg are nevoie de volume de peste 100.000 de mașini anual pentru a începe să se apropie de o activitate sustenabilă. Alte estimări făcute anterior mergeau chiar spre 200.000 de unități. Togg este încă departe de acest nivel.
Fiind acționar cu 23%, Turkcell contabilizează o parte din profitul sau pierderile Togg. În prima jumătate din 2025, participația la pierderile companiei ajunsese la aproximativ 2,8 miliarde de lire turcești. În prima jumătate din 2026, această valoare a scăzut dramatic, la numai 81,5 milioane de lire.
Turkcell preciza încă din raportul anual pentru 2025 că rezultatele Togg se îmbunătățeau datorită eficientizării operațiunilor și modificărilor fiscale, chiar dacă dezvoltarea de produse noi și cheltuielile de marketing continuau să consume foarte mulți bani.
Prin urmare, nu avem în acest moment indicii că intrarea TVF ar reprezenta o operațiune de salvare a unei companii aflate în pragul falimentului. Pare mai degrabă o reorganizare a proprietarilor într-un moment în care Togg are nevoie de capital și de volume mult mai mari.
Iar pentru a ajunge la acele volume, Turcia nu este suficientă. Togg a intrat oficial în Europa în 2025, alegând Germania drept prima piață. Atât T10X, cât și T10F au obținut cinci stele Euro NCAP, iar comenzile au început în septembrie anul trecut.
Startul european a fost însă prudent. În ultimele două luni din 2025, Togg a semnat aproximativ 240 de contracte în Germania și livrase 144 de automobile până la finalul anului. Compania spune că vrea să continue extinderea europeană, iar Germania reprezintă practic testul pentru această strategie.
Asta face schimbarea acționariatului și mai importantă. Togg trebuie să treacă de la statutul de proiect auto național turcesc la cel de producător capabil să concureze cu Volkswagen, Hyundai, Tesla, BYD și numeroasele mărci chinezești care atacă acum Europa.
Participa si tu la discutie!